央行出手管控熱錢推「雙十限制」　新台幣急升、逼近29元防線

受市場對美國聯準會即將降息的預期影響，美元走勢疲軟，亞洲主要貨幣紛紛走升，新台幣也在資金強勢湧入下展現驚人漲勢。6月26日，外匯市場呈現三大勢力齊拋美元的情況，包括熱錢流入、投信積極拋匯與出口商拋匯回補，帶動新台幣匯率大漲2.26角，收在29.165元兌1美元，創下超過三年來的收盤新高。

新台幣已連續三個交易日升值，累積升幅達5.69角，單日交易量爆出高達32.075億美元的驚人規模。由於資金強勢推升，新台幣距離29元整數關卡僅一步之遙，市場開始關注是否將突破此關鍵水準。

新台幣在第二季的升值速度堪比失控列車，自4月底仍維持在32.017元高點後，便一路急升，短短時間內接連突破32元、31元與30元等重要關卡，如今更逼近29元整數防線，讓市場投資人驚呼連連。

根據《路透》報導，為了避免新台幣匯率漲勢過快、衝擊出口產業，中央銀行已啟動強化版控管措施，被市場形容為「新版雙十禁令」。除了原有的規定——下午3點半後不得掛單交易之外，這次新增兩項限制：其一是「出口企業應盡量避免在上午10點前進場拋匯」；其二是「大型出口商每日賣匯不得超過10筆（每筆為100萬美元）」。此舉明顯是為了緩和急劇升值壓力，試圖穩定外匯市場秩序。

根據匯銀業者指出，近日熱錢湧入規模驚人，一天之內就湧進超過15億美元，再加上投信機構因債券ETF贖回帶來的賣匯壓力，以及出口商蜂擁排隊拋售外匯，形成三重拋匯潮流，讓新台幣匯率強勢升值，盤中一度升抵29.122元水準，單日升幅達到2.69角，外匯市場幾乎被錢潮淹沒。

有匯行主管透露，中央銀行近期私下向出口企業傳遞訊息，要求「不要一開盤就進場拋匯，最好延到上午10點以後」，結果所有出口商反而集中在10點後掛單，導致短時間內賣壓過重。為了避免新台幣快速升值、造成市場失衡，央行隨即下達指示，請外匯交易員協助分散拋匯時間，並同時動員進口商、石油業者及政府基金等美元買方進場支撐，意圖透過多方力量調節市場波動。當天市場交投異常熱絡，單日總成交量更衝破30億美元大關，堪稱近期罕見的火爆交易日。

一位資深外匯銀行主管透露，央行目前承受極大壓力，因為市場趨勢顯示「新台幣匯率容易升值而難以貶值」。隨著美國準備降息，美元走弱，加上台灣經濟持續成長，出口商手中積存大量美元資金難以拋售。此外，新台幣近期的急速升值也吸引了不少投機資金，該主管指出：「近期有不少來路不明的外資資金湧入台灣，試圖透過匯率波動快速套利獲利後撤離。」

該主管進一步說明，央行限制出口商每日拋匯的目標，是希望透過「分散拋售時間」策略來緩解市場壓力，尤其是為了挺過6月底的季底拋匯高峰期。然而，這項規定反而讓部分出口業者擔憂，反而趕在限額前大量賣出，形成「能賣多少就賣多少」的現象，使得新台幣升值預期猶如難以撲滅的野火。為了有效抑制熱錢湧入，央行恐怕必須施行更嚴厲的管控措施，才能帶來明顯的穩定效果。